cuivre aluminium LME

L’aluminium plombé par des facteurs techniques

Posté par : Christophe Véron 14.02.2023 à 12h00

Le cours de l'aluminium traverse une mauvaise passe à la Bourse des métaux de Londres (LME). Le métal léger souffre d'une surabondance de l'offre venue de Russie, le secteur faisant par ailleurs grise mine alors que la réouverture chinoise est plus lente qu'espéré.

Le cours de l'aluminium attaquait cette semaine sous la barre des 2.400 dollars, confirmant ainsi ses mauvaises performances entamées la semaine précédente... Le métal avait commencé l'année en forte hausse, soutenu par la perspective d'une demande chinoise élevée avec la fin des mesures de confinement anti-Covid-19. Mais après ces spéculations, « les cours se replient dans l'attente de données concrètes sur la demande, qui devrait avoir repris après le Nouvel an chinois » fin janvier, notent les analystes de Goldman Sachs.

La lente reprise économique chinoise invite les investisseurs à la prudence. « Depuis la fin des célébrations pour le nouvel an lunaire, la consommation est faible. L’impulsion espérée ne s’est pas matérialisée et l’ambiance est morose. Les consommateurs ne sont pas d’humeur à dépenser », lit-on dans un rapport publié par Sucden Financial.

Par ailleurs, un facteur technique pourrait expliquer la faiblesse des cours sur le LME : les échanges de la Bourse des métaux reposent en grande partie sur les réserves qu'elle accumule dans ses entrepôts à travers le monde. Plus ces réserves sont fournies, plus les investisseurs estiment la demande faible. Or, « la proportion de réserves russes » d'aluminium « a augmenté », note le LME dans un communiqué, faisant craindre aux investisseurs que les acheteurs évitent le métal venu d'un des premiers producteurs mondiaux.

En parallèle, « le gouvernement américain envisage d'imposer une taxe d'importation de 200% sur l'aluminium en provenance de Russie », rapporte Thu Lan Nguyen, analyste chez Commerzbank. Si la nouvelle a d'abord fait bondir le cours du métal, il a ensuite rapidement été corrigé, selon l'analyste, qui affirme que certains investisseurs ont même été soulagés « car les tarifs d'importation sont moins restrictifs qu'une interdiction totale des achats, qui était également l'une des options », envisagées.

D’un mardi l’autre, le cours lowest LME de l’aluminium HG abandonne près d’une centaine de dollars, à 2.389 dollars.

 

Le cuivre a brulé les étapes

Le cuivre continue son bonhomme de chemin et profite du relâchement du dollar pour progresser… un peu. Le billet vert chute légèrement tandis que les investisseurs américains espèrent une confirmation de l’adoucissement de l’inflation. « Le marché des matières premières est impatient de recevoir des données qui permettront d’anticiper les prochaines mesures de la Fed », estiment les analystes d’ING dans un rapport.

« Le marché a brûlé les étapes », analyse pour sa part Ole Hansen, de Saxo Bank. D’après lui, la demande chinoise ne va pas se relancer avant le deuxième trimestre, ce qui augmente le risque de chute des cours à court terme. Il continue néanmoins de penser que les perspectives à plus long terme restent haussières.

Parallèlement, Freeport-McMoRan a revu à la baisse ses objectifs de vente de cuivre au premier trimestre en raison de fortes pluies et éboulements qui ont contraint la mine de Grasberg (Indonésie) à fermer ce week-end. La mine ne devrait pas rouvrir avant la fin du mois.

Sur une semaine, le cuivre gagne une centaine de dollars, à 8.960 dollars.

Côté nickel, le cours abandonne un millier de dollars, à 26.450 dollars, non sans avoir rebondi en fin de semaine dernière après que Trafigura a  annoncé s’être fait escroquer par un homme d’affaires indien qui lui vendait des containers de nickel… sans nickel !

Le zinc poursuit sa route dans une zone de turbulences. Il parvient toutefois à maintenir son cap, autour des 3.100 dollars. Une performance si l’on considère le peu de consommation en Chine et l’envolée des stocks officiels à Shanghai, au plus haut depuis juillet 2022.

Le plomb reste stable, autour des 2.050 dollars. Idem pour l’étain, autour des 27.300 dollars.